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2011年清華大學431金融學綜合
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2011年清華大學431金融學綜合 國際金融學（30分）1、即期匯率（JPY/USD）：97.3；90天遠期匯率（JPY/USD）：95.2；90天美元利率：5%； 90天日元利率：2% （1）假如你現有1000美元，比較兩種投資方式的收益率：i：用美元直接投資：ii：用日元間接投資，最后將日元換回美元。（假設一年有360天）（10分） （2）簡述利率平價理論。目前的情況是否符合利率平價理論？為什么？（10分） （3）目前存在套利機會嗎？如果有，應如何操作？當遠期匯率為多少時，才不存在套利機會？（10分） 公司理財（60分） 2、根據以下數據計算公司權益成本和加權品均成本。（30分） 公司β：1.9。負債和股票價值比：0.4。國庫券利率：4%。風險溢價：9%。債券到期收益率：6%。公司所得稅稅率：25% 3、判斷下列說法對錯（每題1分），并說明理由（每題7.5分） （1）信用等級高的債券通常支付想對較高的利息。 （2）與可轉換債券一樣，可贖回債券通常支付較低的利息。 （3）在累積投票制下，錯開機制更有利于少數股東。 （4）公司破產時，優先股股東先于次級債權人獲得索取權。 投資學（60分） 4、根據目前市場上的紅利收益率D/P和股息增長率，能夠算出股票A、B各自的預期收益率為12%和15%，各自的β系數為0.8和1.5。目前國庫券利率為6%。另外標準普爾500的收益率和方差分別為：**和**。股票A、B各自的方差分別為**和**。假如目前你持有一組被動型指數組合，你會將這兩只股票添加到組合當中嗎？進一步講，你能達到的夏普比率（Sharpe Ratio）有多大？請解釋為什么。（40分） 5、某基金公司和某國市場指數相關系數為1。另外還給了該基金的預期收益率**，國庫券利率**，市場指數收益率**。基于以上分析，該基金隱含的貝塔（implied beta）是多少？（20分） |
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